OldDriver:区块链时代的资产管理平台


原创 蓝狐

(席凡宁根的白色地面,梵高)

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资产管理的透明、去中介化一直都是投资者关注的问题。在互联网时代,这一切并没有太大改变。包括股权的风险投资也是如此,一直不能改变这种状态,很难透明。

 

不仅是“古典”风险投资如此,连数字货币的投资也存在同样的问题,一些项目方募集资金,通过代理机构进行募集,有层层的中介,最后导致割韭菜非常严重。这其实是对区块链本身最大的讽刺。

 

区块链到来,能不能对资产管理有所改变?能不能改变不透明、寡头中介获利丰厚的现状?

 

这是能够做到的。基于区块链账本记录的透明、不可篡改、去中心化的特点,同时通过智能合约控制资金的流向,它有机会形成一个真正的没有任何主体控制的资产管理平台,任何投资者和基金管理者都可以在平台上实现最短路径的合作,从而为双方带来最大的价值。

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每年都有数万亿美元资产的管理需求,这里有很大的颠覆机会。这也是蓝狐一直关注这个领域的重要原因。最近蓝狐关注到一个新创立的数字资管网络项目OldDriver,必斯基,它意指,一些投资老手大咖们在平台上可直接为投资者提供透明的投资管理服务。

 

OldDriver必斯基**意欲为何?**

 

OldDriver主要是针对数字资产的投资,目前整个数字资产市场在短短几年内增长了几百倍,从2013年10多亿美元,到今天超过3000多亿美元。很多早期进入这个行业的投资者,获得了巨大的收益。

 

不仅如此,今天的数字资产市场还处于早期,今天才3000多亿美元的整体市值,不及苹果一家公司的市值,随着越来越多区块链项目的落地,可以预期,未来五年十年时间,整个数字资产市场将达到万亿美元规模,甚至有可能达到数十万美元的市值。

 

那么,对于绝大多数的投资人来说,如何在整体的市场增长中获得收益?而不是让机会悄然流逝?

 

除了极少数的专业投资人来说,绝大多数的非专业数字资产投资人,很容易被各种小道消息、媒体报道、项目包装所引导,产生冲动的选择,然后得到的是冲动的惩罚。

 

投资数字资产的难度正在逐步增大,一是本来区块链项目就很难懂,涉及了一般人难以理解的账本技术、密码学、点对点通讯、共识机制、智能合约等,不仅如此,还有token的设计机制,有社会学、经济学的原理在里面,比如说,有项目可能本身很有价值,但由于token是用途token,用户担心波动或者其他问题,根本不想持有,这会导致流通的速度很快,没有升值的空间。

 

这里面有太多的东西需要抽丝剥茧去搞清楚项目本身的价值。但对于非专业投资人来说,根本不可能有这么的时间、精力,还有很重要的知识储备和思辨能力去分析项目的价值。在早期投资的时候,我们往往可以看到,很多项目能够获得用户支持,是因为营销概念做得好,善于包装,甚至还有圈钱项目。这容易让普通投资人损失巨大。

 

二是,全球的数字资产已经超过了1500多种,大大小小的交易所超过1万所,而且每天都在不断地增加,对于普通的投资人来说,一定会挑花眼。而且,关键是我们可以看到,即使是top20内的token也不一定都是永远靠谱的。比如2013年12月29日top15的token到了2017年12月,仅仅剩下比特币、莱特币和瑞波,其他13个数字资产都已经不为人所知了。

 

区块链的投资并不是闭着眼投那么简单,这里需要做大量的工作,学习很多的知识,研判很多的消息。

 

那么,对于普通投资人来说,一个正确的姿势是让专业的投资人来帮忙做资产管理。这样,可以最大限度地减少风险,提高投资收益。

 

这是OldDriver第一个试图要解决的问题:为数字资产的普通投资者带来更好的投资服务:更低的投资风险,更好的投资收益。OldDriver通过区块链把专业投资人或投资机构与普通投资者直接连接起来,为双方带来更大的收益。

 

第二个OldDriver要解决的问题是公平和透明的问题。在区块链技术诞生之前,这个问题,虽然大家很有解决的想法,但没有解决的办法。区块链账本的公开、透明、不可篡改以及智能合约技术,让这一切成为可能。OldDriver希望把所有的投资操作都记录在链上,所有的行为都是公开透明的,同时有了智能合约,可以实现资金的募集、投资、分红的自动执行。

 

可以实现资金合约托管,任何人都不能挪用资金,即使是资产管理人也只能做投资决策。所有的投资收益,都可以通过智能合约自动执行,也不用担心任何资金退出回报的事情。

 

甚至,通过智能合约还可以产生更多的流动性的投资机制,比如根据投资管理人的业绩,可以自动增加投资额或减少投资额。这里会产生多更灵活的投资机制。可以预想,未来会有更多流动性的投资机制诞生。这将产生全所未有的投资管理关系。

 

第三个OldDriver试图要解决的问题是投资的合规性问题。对于投资市场来说,涉及到很多法律和合规问题。通过这样的平台,从一开始,可以对投资的流程、智能合约的模版进行合规化。比如基金经理必须提供合规的信息,获得投资管理人资格之后,合约必须获得监管方批准,才可以进行资产募资和管理等。

 

OldDriver区块链数字资产管理平台的诞生,也有利于净化一级市场投资乱象,比如所有的合规项目方可以通过OldDriver平台向资产管理人或者有合格投资人标准的普通用户进行资金的募集,让项目方和投资者直接达成联系和交易,减少投资中介费用,让投资者和项目方都获益。投资者可以拿到更好的价格,项目方也减少了破发的压力,获得更多社区粉丝的支持,这对于项目长期发展有好处。

 

总之,OldDriver试图成为一个区块链时代的资产管理网络,充分利用区块链技术的特性,给投资者带来真正透明、风险更低、收益更高的投资服务,给投资管理人带来更多的支持者,并通过自己的实力获得远比传统投资时代更大的收益。

 

如果做到了,这将是一个全新的具有颠覆性的资产管理模式。

 

OldDriver**的三权分立**

 

OldDriver作为去中心化的区块链资产管理平台,它最核心的关注点就是风险管理。风险除了投资的风险,平台方更关注的是管理模式的风险。

 

OldDriver目标是形成一个安全可依赖的投资管理平台。如何来实现这一点?它提出了一个三权分立的治理概念。首先是项目方,也就是平台方,只提供区块链的基础服务。

 

其次更重要的是各种主体,包括基金经理或机构决策人、操作执行人、监管者、投资者都能够有明确的界限,有明确的权利和义务。OldDriver的三权分立包括了决策权、经营权和监管权的分立。

 

其中决策权是指投资决策的权力。比如资产配置策略。每个数字资产投资的占比,什么时候购买什么币种,购买多少量,什么时候退出等。决策权经理可以根据自己的专业能力,进行投资策略的调整。不过,决策权经理只有决策权,不接触任何资金。

 

在理想情况下,如果平台后续跟交易所打通,所有募集的资金最终通过智能合约锁定。平台方、资金管理方都无法直接挪用任何募集的资金。所有的资金募集、投资、退出都是通过智能合约来执行。当然,这个需要一个过程,比如如何设定更合理的智能合约机制等。早期还是需要操作人进行投资操作,是一个逐步迭代的过程。

 

所以,这里就涉及到了经营权。也就是根据决策经理的投资策略进行实际资金操作的权力。由于资金存储在智能合约中,资金的经营权是由第三方投资代理执行。投资代理可以是自动化的交易所API接口、跨链交易的智能合约,也可以是通过审核有合格资质的投资机构。投资代理会根据决策者的要求完成实际的买卖操作。

 

监管权是指监督和管理基金运作的权力。引入监管权的主要目的是防范风险。比如第三方的监管方发现基金运作出现异常,比如操纵市场或者其他恶意行为,可能会给投资者造成损失、给整个市场秩序带来负面影响。

 

在这种情况下,作为监管方有权力对基金实施管理,比如冻结资金、冻结账号或冻结基金。

 

OldDriver试图通过三权分立的方式降低基金运行中的风险。由于未来投资可以通过智能合约来执行,随着投资业务的成熟,可以设计出越来越贴近现实的智能合约模版,让投资者能够在提高收益的同时,尽量降低风险,可以创造出多种灵活的基金产品。

 

在整个投资管理服务的过程中,OldDriver是平台方,也是投资服务的基础服务提供方,它本身不参与到资金的管理中来,它不涉及资金的沉淀、管理,只是提供技术和服务的支持。由于它未来会朝去中心化的平台方向发展。一旦三权分立的产品架构和逻辑完成,所有的执行都是通过智能合约来完成,同时数据和内容的存储都在分布式的服务器上,没有人可以关闭它,可以实现自运行的投资管理服务。

 

理念的实施离不开产品的落地。最终来说它还是需要一个系统的架构和产品的流程。那么,OldDriver的三权分立的管理模式如何落地呢?

 

OldDriver**的落地实施**

 

首先来看它的宏观系统,它的用户端包括了投资者、资产管理者和监管者的界面。

 

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用户的任何前端操作都记录到链上。不管是投资者购买或赎回的操作,还是资产管理者投资策略的调整及执行,还是监管方对基金的审查或冻结等。这些操作最终来说都会记录到链上,可通过区块链浏览器进行查询。

 

资产管理最核心的部分是通过智能合约来进行各种资产产品的管理,有不同的资产产品类型,通过智能合约来定义不同的条件。每个基金都有部署到区块链上的智能合约,通过智能合约定义好募资、投资决策、退出等业务流程。

 

在早期,OldDriver提供指数型基金和量化型基金的业务。不过,区块链的智能合约和数字货币的投资有自身的特点,随着业务的开展,平台的智能合约可以提供更多更灵活的投资产品供投资者来选择。

 

比如在投资的期限是不是可以更灵活,一旦达成多少收益启动退出等。所有这一切都可以通过智能合约的设置来完成。预计随着业务的深入,未来会诞生出跟传统的资产管理完全不同的产品模式。

 

OldDriver的智能合约层包括了一类特别合约,它是投资代理基金合约,由第三方提供,具备跨链交易服务能力。

 

最底层的是支持智能合约和前端运行的区块链系统,负责数据存储、交易执行等。所有的数据都会保留到区块链上。OldDriver从它的规划中,可以看到一开始是建立在以太坊区块链上,后续会支持EOS和NEO等系统,同时也有计划开发投资管理行业公链CIT链。CIT链主要是从业务场景、安全、性能方面考虑。

 

其次,从具体的投资产品来看它的逻辑。目前OldDriver有指数型和量化型基金。

 

(指数型基金架构图)\

 

指数型基金是针对数字资产的走势调整资产比例,获得行业优质资产整体上升的收益。指数型基金属于低频交易,对于性能要求不高。通过智能合约,投资者、投资管理决策者、投资操作者、监管方都可以完成各自的操作。

 

比如对于投资者来说,只需选择资产管理人,购买份额即可,然后根据智能合约获得收益回报。对于投资决策者来说,他的核心任务就是研究整个市场的动向,调整投资策略。对于投资操作者,也就是投资代理来说,只需负责投资执行即可。对于监管者来说,根据异常,可以随时启动监管合约,对账户实施冻结等。

 

由于以上的操作都是记录在区块链上,包括投资份额、投资记录等,参与的各个主体无须担心任何暗箱操作。此外,智能合约还可以进行价值计算,计算基金当前的市值、收益。最后,智能合约还能根据收益情况,实现退出和清算。

 

下面是量化型基金的架构,它的运行逻辑有所不同。

 

(量化型基金架构图)\

 

量化型基金主要是投资人投入btc,购买量化基金的份额。量化基金经理用募集到的btc进行量化投资交易。投资者根据份额分得投资收益。整个过程,由智能合约进行资金的募集、投资。

 

跟指数型基金不同,量化型基金交易性更强,是高频交易。目前的区块链平台性能无法满足高频量化的基金的需求。为了解决这个问题,OldDriver前期采用一个平衡的做法,一方面是中心化的服务器,满足效率和性能的需求,一方面是去中心化的智能合约保证透明和资金安全。

 

后续一旦区块链性能可以达到百万级tps之后,可以实现完全去中心化的解决方案,交易会更安全、实现自运转。

 

从上图也可以看出,OldDriver的量化型基金模式是通过中心化的服务器进行资产管理。它的管理包括了btc的购买、投资、分红等。投资者通过中心服务器提供的接口购买基金份额,基金的份额记录上链,份额的收益由智能合约计算,中心服务器通过调用智能合约来获得收益。

 

btc的投资则由中心化的服务器将募集的btc转移给签约的量化基金经理,转移记录信息上链。最后投资分红,是由量化基金经理通过接口向中心化服务器返回投资收益。

 

以上提到了很多中心化服务器的管理,这对于很多区块链投资人来说,可能会存在信任问题。那么,智能合约的记录管理就变得更加重要了。智能合约是去中心化的,通过智能合约可以查询份额、持有的比例,可以获得价值结算结果,查询市值等。同时份额和投资记录都是上链,不可更改的。

 

最后中心化服务器是要被监管方来监管的,监管方可以随时监管资金流向和基金经理的身份。

 

由于性能问题,量化型基金基本上采用了中心化和去中心化混合型的做法,投资的操作和流程还是采用传统的中心化方式进行,而投资记录上链,同时通过智能合约进行价值计算等。

 

当然,一旦涉及到中心化的人为操作,这中间的安全和风险会增加。比如监管方和操作方是不是可以合谋?另外,资金的流向还是由基金经理来掌控,基金经理是不是可信?相对于传统的基金操作,有了更透明的记录,有很明显的进步,不过距离完全去中心化的完全可信任的数字资产管理平台还有一定的距离。

 

当然,这也是跟现状相关。未来的去中心化的量化基金操作,可以完全通过智能合约来托管,不管是基金管理人、平台方、监管方都无法动用资金,资金由智能合约锁定,通过跟交易所打通,资金管理人可以设置智能合约来达成资产的买卖和退出。

 

在达成完全去中心化的资产管理平台之前,OldDriver设计了一系列的安全机制来降低风险。包括了策略安全、架构安全和智能合约安全。

 

其中策略安全是通过事前预防,比如设立三权分立管理模式、比如监管方通过token机制赋予经理发布或冻结基金的权限。事中检测则是监管方可以随时监测基金经理投资过程中的所有操作,发现异常即可通过智能合约进行冻结账号、资金、合约。事后审计通过公开的数据建立评价体系。

 

架构的安全,比如智能合约代码公开,用户可以通过合约检查基金收益情况。在投资期间,智能合约根据操作者上传的投资记录和监管方上传的数字资产价格自动计算基金份额的价值。智能合约的安全则会通过学术机构审计、代码开源等方式来实现。

 

结语

 

OldDriver最核心的是通过区块链技术来实现资产管理的透明化,通过透明化带来真正的行业改变。

 

这些改变在于从投资者的角度,一是重构了信任关系,投资者再也不用担心自己的资金流向、资金回报。所有基金经理和资产管理人的所有投资操作都在链上公开记录,所有资金都由智能合约来托管,资金管理人不能随意挪用,充分保证了资金的安全。所有的回报都通过智能合约自动执行,排除人为的因素影响。当然,早期由于性能问题,会有一个迭代过程。

 

二是,给予投资者更多的选择权,由于所有的基金经理和资产管理人的业绩都是公开透明的,没有人可以作假,所有的业绩都清清楚楚,用实力说话。这样,对于投资人来说,很容易看到谁更厉害,谁可以真正获得最高的收益。

 

从资产管理人的角度,不管是投资经理还是基金经理,也可以通过区块链清晰记录自己的投资轨迹,随时总结,作出更好的决策。另外,也可以从其他的投资管理人那里学习,形成良好的竞合关系,最终来说,具有更强学习能力的投资管理人会有更大的概率获得更好的回报。

 

也就是说,未来的投资收益更多取决于能力,而不是信息和资源的不对称,比如早期不少数字货币投资者获益是因为刚好跟项目创始人认识,从而获得更多的收益。到后来,大家都在同一竞技场,比拼的是速度、信息整合能力、决策力等综合能力。

 

这给了一些真正有才华的资产管理人冒出来的机会,预计未来会有很多新人冒出头来,并获得很高的收益,获得很大的社区声誉。未来真正有实力的投资人不取决于公关、江湖传言、小道消息,说谁谁的收益率是多少,有多少比特币之类的。所有一切都在链上公开记录。所有一切都是实力说话。

 

三是,从监管者的角度,不管是投资者的投资还是资产管理人的管理,所有都是清晰可见,对于管控金融风险更加方便。

 

OldDriver想做的就是这样的一个透明化的资产管理平台,未来的数字资产投资和管理都能够在平台上通过代码和合约的信任达成,所有人只需要做好自己的工作,不用担心交易成本或者其他事情,最终来说,这是一个全新形态的资产管理关系。

 

OldDriver如结合区块链把数字资产管理这条路打通了,会对整个资产管理市场带来巨大的冲击,并成为未来数字资产管理的标准和方向。这是一条非常有意思且会带来真正改变的道路。当然,前期的实施过程中,也需要克服不少障碍,比如目前的区块链性能还无法满足需求,无法把所有高频量化操作上链,不过,可以通过混合的平衡的方式逐步过渡,朝最终目标推进。

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